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天涯社区文

chey，原标题：股民的自我修养

只有进入股市，你才会知道你自己是多么可笑。

在这个欲望横飞的场所，所有人性的弱点无情地被揭开、放大，并在你意想不到的时间以你意想不到的方式带给你意想不到的打击。

在这里，每个人都要经历一场与自己的残酷战争。只有很少数真的勇士敢于直面这一切，并从那些惨痛的教训里吸取力量，坚持思考，坚持反省，坚持信念，不断修炼，努力超越自我。

炒股，最终比的还是个人修为。

炒股11年，看过经历过很多，一直不敢停止学习思考。但与大多数人不一样，我的学习重点不是技术分析，而是投资心理学、行为经济学乃至哲学，甚至，即使是日常的生活情境，也能带来些许朴素的感悟。

从这里开始，是我一些思考的记录，与大家共勉。

“胜人者力，自胜者强”，股票投资根本上是一场顺应自然超越自我的心理历练过程。有为者不应只是希望从中获得财富，而更应在个人修为上得到提升。当你的心灵不再被蒙蔽扭曲，炒股如同穿衣吃饭一样自然而然，账户上的数字多少一定不会再是最重要的事情

“话说天下大势，分久必合，合久必分”——《三国演义》开头这一句，描述的是历史中大乱大治的盛衰循环。

再早一千多年，太史公司马迁在《史记?货殖列传》中则论述道：“贵上极则反贱，贱下极则反贵”，翻译到股市中就是这样一句大白话：话说股市大势，跌久必涨，涨久必跌。

历史的发展，乃至万事万物都有其运行的周期，四季更替、阴晴圆缺、潮涨潮落。现代经济的周期运行与股市的走势，只是万事万物的简单一种，其中诸多道理原本都一样，区别只是复杂性和周期长度的不同。潮涨潮落一昼夜，历史的进程以百年计算，而股市的一个牛熊转换通常不过三五年。

但显然我们并不是说一直都在原地转圈画圆。“人不可能两次踏入同一条河流”，历史会重复，但决不会简单地重复。

四季年年更替，但地球整体在变暖。所谓螺旋式上升也只是个最最粗浅的归纳，事实却往往不尽然，螺旋中也可能会有下降，不过也许下降后会有更剧烈的上升。高山之中一天即有四季，大周期中有小周期，环环相扣，这取决于你从什么层面去观察，是宏观还是微观。

一切都在流动之中，没有一个静止不变的方法能够完全掌握周期变换的规律。天气的预测做不到十分准确，而股市运行就像是往一个沙盘里不停顿地倒沙子，沙子越垒越高但终于崩塌，于是重新开始垒高，再崩塌再垒高周而复始。问题是，你不知道每次都是垒到多高开始崩塌，崩塌会留下多少，又会波及多远。

理解股市，首先从体会周期变幻开始。

基本上，我们已经懂得适应自然的周期。春生夏长秋收冬藏。什么季节做什么事，吃什么食物穿什么衣服。一个具备一定行动能力的人都知道如何平和适应季节变换。并且，一部分心理比较健康的人更懂得“春有百花秋有月，夏有凉风冬有雪，若无闲事挂心头，便是人间好时节”的道理，知道欣赏每个季节的美好之处，这样的生活状态更是心情舒畅心胸宽广。

但是在股市中，大多数人不仅不知道欣赏股市“四季”的美好，反而是晨昏颠倒，涨了就热血上头、跌了就悲愤难平，在起伏涨跌中损失了财富、搞坏了身体、恶劣了心情。他们就像是在三伏天穿棉袄，三九天冲凉，不知道顺应天时，却永远在抱怨天气。

显然，炒股和吃饭穿衣的道理是一样的，但也不是简单相同。区别在于，饿了就吃，冷了加衣服，求得温饱是生理本能，不需要思考。而炒股则是思维的游戏心理的迷局，并非每个人都与生俱来一套在市场上适应变化的系统。关键是，当人的思维中夹杂了贪婪、恐惧与从众，就对市场环境的变化失去了最起码的感知，而陷入心理陷阱不能自拔。

其实即使家常如吃饭穿衣睡觉，也不是人人都做得好的。“三高”了，忍不住大鱼大肉；知道熬夜伤身，还是喜欢夜生活。所以有道之人的修行都是从这些最基本的生活要素开始。股市中最简单的是什么？毫无疑问是低买高卖。如果说股市中只剩下一句真理，那就是这一句。但最简单的事情原来最难做到。

一即一切，人们扭曲的心理最擅长把简单的事情搞复杂。什么是高什么是低？因为贪婪，高了还可以再高；因为恐惧，低了还可以更低；不想贪婪，结果一抛就涨；拒绝恐惧，结果陷入绵绵下跌。

换个角度想，如果人人都做到了低买高卖，那交易也不可能持续。这是一个接近零和博弈的游戏，都在赚钱，赚谁的钱呢？

事实就是股市中大多数人都在赔。而与之对应的却是，几乎每个人都认为自己将会是那自豪的少数人。

因为道理原本就像吃饭穿衣一样很简单，所以人人过度自信；因为心灵被蒙蔽扭曲，所以高抛低吸反而变成了高吸低抛。所谓知易行难，或者说行难者其实根本并不知。说起来头头是道的股民满大街都是，偶尔蒙对一两回沾沾自喜的也不在少数，问题是在真理与实际操作之间缺乏切实有效的方法和指引。

股市中最早听到的传说是关于在营业厅门口看自行车的老太太，或者是中午卖盒饭的大妈，当自行车稀少以及盒饭无人问津，老太太和大妈进去买股票；当自行车放不下以及盒饭不够卖了，那就进营业厅里卖股票，于是老太太积累了巨额财富。这个传说是否确有来历难以考证，无所谓，但朴素的逆向思维投资理念没有错。太史公在《史记》中早就说了：“人弃我取，人取我予”。巴菲特巴老的一句话也耳熟能详：“在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧”。

不过传说毕竟是传说，数自行车也最多只是一个感觉，况且现在网上交易越来越多，营业厅门口已经没什么自行车了。真理挂在嘴上，却最终被踩在脚下。我们需要拿来在真理和实际操作之间填充的，是正确的投资方法、独立思考、知识积累、必要的技术分析，以及最重要的——心态的磨练。

“胜人者力，自胜者强”，股票投资根本上是一场顺应自然超越自我的心理历练过程。有为者不应只是希望从中获得财富，而更应在个人修为上得到提升。当你的心灵不再被蒙蔽扭曲，炒股如同穿衣吃饭一样自然而然，账户上的数字多少一定不会再是最重要的事情。

在绝望中新生，在犹豫中上涨，在欢乐中死亡，在希望中下跌——这是一个完整牛熊周期最简练的概括。

在大牛市的顶峰对一个股民讲熊要来了，无异于对牛弹琴不说，更会招致对方“真诚”的讥笑。他们摆摆手说前一段时间总是听到熊来了的论调，跟“狼来了”差不多，结果却是一路牛气冲天，现在总算“整个世界清静了”，正是永不言顶的时候。然后，他会反过来劝你不要继续踏空了，快点买还来得及。当然也有些谦虚的人会表示理解你的忧虑，然后转身过去就忘记了你的话，继续“高烧不退”。

但狼最终还是来了，熊也一样。股谚说“只有退潮时，才知道谁在裸泳”，每一场牛熊转换都会在沙滩上留下一大片手足无措的裸泳者，他们被波浪托到空中瞬间摔下，正在享受巅峰快感时他们猛然发现，财富和底裤一起都被冲走了。一些人在沉重打击下心灰意冷发誓再也不会来游泳了，大多数人则不甘心损失准备吸取教训重新来过。遗憾的是，其中只会有极少数人在下一次退潮时做到了全身而退。

事实就是这样，牛熊周期生生不息，一代代股民“长江后浪推前浪，前浪死在沙滩上”。

所以三五年一次的牛熊周期转换是股市中最大的课题。一般心态下，只要大体搞清楚所处是牛市还是熊市，不需要多高深的分析技术，基本上都能不犯大错、或多或少有所收获并回避大的风险。尽量全面了解牛熊市的各阶段特征，以建立一个基本的市场大感觉顺势而为，是股民投资决策最先应该打下的基础。此后，才谈得上心态磨砺、逐渐精确的操作和利润最大化。否则一次熊市就可能让你很长很长时间陷入苦战翻不过身来。

在绝望中新生，在犹豫中上涨，在欢乐中死亡，在希望中下跌——这是一个完整牛熊周期最简练的概括，稍作细分，可以分为牛市新生——牛市上半场——牛市下半场——盛极而衰——熊市上半场——熊市下半场6个阶段。因为牛市上涨阶段最能吸引一般股民注意，是新股民入市最多的阶段，我们的介绍就从第二阶段开始。

第二阶段——牛市上半场

市场在大多数人的将信将疑中，不知不觉稳步上涨了好几个月甚至更长时间了，并且几乎没有大的调整。市场气氛逐渐热闹起来。

指数每上一个台阶，都会引起争论，反转(涨势确立)与反弹(暂时上涨，还有新低)两种观点激烈交锋。一开始反弹论者占优势，随着股指的上涨，反转论者获得更多的认同，他们说涨幅说明一切，越来越理直气壮。

这时指数相对于熊市最低点的确已有可观涨幅，热点此起彼伏，看起来机会很多。但股民们却无所适从了，早期买进的一些人大多因为担忧反弹的终结而早早获利卖出。

股票重新开始进入人们聚会谈论的话题列表，这一阶段参与市场的股民或多或少都有点收获，大家情绪不错，自我感觉也良好起来。

于是经济基本面的问题也不再是多大的问题了，一切都在改善不是吗？曾经在熊市中展现巨大杀伤力的负面因素逐渐被忽略，慢慢就没有人去理会这些并没有完全消失的利空了。

出于稳妥起见，媒体此前一度是话说两头模棱两可，但已经倾向于乐观解读所有信息。投资机构则忙于小幅修正不断被悄然刷新的目标点位，以跟上大盘的步伐，同时又不显得过于冒进。

这一阶段，在犹豫和争论中，市场和参与者逐渐从熊市的打击中回过神来。

第三阶段——牛市下半场

现在整个市场的调子逐渐同一。卖出的发现预期的下跌迟迟不到，忍不住要补回，空仓的看到身边越来越多挣钱的例子，满怀信心也参与进来。

股价有扶摇直上的意思，但很少有人愿意深究其合理性，他们说为什么要跟钱过不去呢？

长期的上扬毕竟需要调整，甚至剧烈深度的调整。一开始大家都被吓到了，都说泡沫要破碎了，不安、夺路而逃的不在少数。不过后来的事实证明这不过是虚惊一场，大家开始反省自己的动摇，牛市不言顶，他们坚定起来。

专家、媒体和机构发现自己前一段时间的小心翼翼显得有点迟钝，决定改变风格跃跃欲试，唯恐错过这个“伟大时代”或者什么“黄金多少年”的历史性大机遇。他们大胆预测，无心求证。其中，声调最高、预测最大胆者获得了最多的欢迎，被视作股民的代言人享受无上荣耀。这时候卖出需要莫大的勇气。极少数人的空头言论被认为不怀好意。

不知道什么时候突然满大街都是股神了，巴菲特成为很多人追赶的目标，巴老甚至因为某次没有卖在最高点，被媒体大肆炒作要赶下神坛。每个人都在跟你推荐股票，茶馆里每个杯子上空都飘荡着股票代码。

基金发行加速，新股上市加速，金融机构的理财计划令人眼花缭乱。上市公司自然不能安分，抓紧圈钱乃是上策，合并兼并重组也日益频繁。

有些人开上了炒股挣来的新车，住上了新房。更多的人则是放弃了暂时的享受，拿买车买房装修结婚甚至养老的钱杀入股市。

每一次调整都成为买入良机。流动性泛滥，成交量越堆越高，市场的正反馈环显示了席卷一切的强大威力。

第四阶段——盛极而衰

市场的盛况令人目瞪口呆，没有最高，只有更高，一个一个整数关被轻松跨过。人们为自己能够经历如此盛宴而欢欣鼓舞，仅仅是翻倍的投资成绩已经不好意思提起，到处是十倍以上的神话。

这时很难找到哪怕一丁点真正的投资机会——所有股票都被轮流炒作到高高在上，百元股俱乐部日益壮大。但投资机构仍然忙着继续修正个股的盈利预期和目标价格，他们费力寻找支撑股价的估值模型，并且调高一切可以调高的数据。

并非没有人意识到潜藏的巨大风险，不过即使你明明知道这一点，也还是在短期的涨幅中忘记了过往牛市崩盘的诸多教训。所有的空头要么被消灭殆尽，要么只好默不做声。

理财产品的广告铺天盖地，媒体的标题愈加耸人听闻。

下跌却在毫无征兆的情况开始了。被视作股民代言人的那些人说这是正常的调整，最后的买入机会。

但还是继续下跌了一点，媒体和投资机构说要对经济发展有信心，牛市上半场也许要结束，但下半场很快来到，将更加波澜壮阔。

买在顶峰的人有了亏损，持股者利润缩水，都不甘心。怎么会呢？他们信心不减，继续加码。

第五阶段——熊市上半场

果然有上涨，但已不能回到顶峰位置。当股民重燃信心，市场却急转直下。

是趋势反转，大萧条？还是一次较大幅度的调整？持股者亏损很快扩大，止损？股民仍然抱有希望，但反弹渐次夭折，指数逐级而下。人群陷入迷茫，呼唤救市。

监管部门指示要出台措施维护市场稳定。媒体和机构则教育股民要价值投资，不做短线投机。专家说已经跌无可跌了，不要盲目杀跌，长期铁底已经出现。

股民在互联网论坛和股吧发泄不满，并相互慰藉。

经济基本面的坏消息似乎印证了人们的担忧。负面消息得到前所未有的







































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